對于一家成立11年的公司來說，盈利之路的探索期似乎太長了些。眼下，B站的當(dāng)務(wù)之急不只是吸引“后浪”，更要吸引“后浪”買單。

后浪熱潮未熄。

5月19日，嗶哩嗶哩公布了2020年第一季度未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告。財(cái)報(bào)顯示，嗶哩嗶哩（以下簡稱“B站”）一季度營收達(dá)23.2億元人民幣，同比增長69%，遠(yuǎn)超市場預(yù)期。

今年4月，這個(gè)帶著小眾標(biāo)簽的“小破站”一腳踏進(jìn)了百億美元市值俱樂部。昨晚財(cái)報(bào)發(fā)布后，B站股價(jià)再創(chuàng)新高，截止5月18日美股收盤，股價(jià)大漲9%報(bào)33.66美元/股，目前總市值約117億美元。值得一提的是，今年以來B站股價(jià)已經(jīng)上漲了80.77%。

不過，B站的盈利問題也顯得更加刺眼——今年一季度，B站凈虧損為5.39億元，同比擴(kuò)大175%。對于一家成立11年的公司來說，盈利之路的探索期似乎太長了些。眼下，B站的當(dāng)務(wù)之急不只是吸引“后浪”，更要吸引“后浪”買單。

B站一季度財(cái)報(bào)出爐?市值一夜大漲68億人民幣

“小破站”迎來了2020年第一個(gè)財(cái)報(bào)開門紅。

財(cái)報(bào)顯示，2020年第一季度，B站營收達(dá)23.2億元人民幣，同比增長69%，再度遠(yuǎn)超市場預(yù)期。具體來看，B站游戲業(yè)務(wù)收入仍是營收主力軍，同比增長32％至11.5億元。

與此同時(shí)，“后浪”們也越來越愿意把時(shí)間花在B站上。財(cái)報(bào)顯示，本季度B站月活同比增長70％達(dá)到1.72億，移動月活同比增長77％達(dá)到1.56億；此外，日活也達(dá)到5000萬，同比增長69%，迎來上市之后的最高增幅。

嗶哩嗶哩董事長兼CEO陳睿稱，“每個(gè)用戶每天花在網(wǎng)站上的時(shí)間飆升至87分鐘的創(chuàng)紀(jì)錄水平，每月的活躍內(nèi)容創(chuàng)造者及其提交的內(nèi)容比去年同期增加了一倍以上?！?有賴于良好的用戶拉新情況，B站的月付費(fèi)用戶迎來新高，同比上漲134%達(dá)到1.34億，而截至3月底，B站大會員數(shù)量達(dá)1090萬，同比增長127%。

對于B站來說，2020年是一個(gè)至關(guān)重要的年份。5月3日晚，B站推出了一則廣告——bilibili獻(xiàn)給新一代的演講《后浪》，這則廣告在社交平臺上引起了巨大反響，也令B站火出了圈。第二天B 站股價(jià)一度漲近8%，市值暴漲6.7億美元。

這并非是B站第一次引發(fā)轟動。去年年底，一場大放異彩的“跨年晚會”，讓B站收獲了全網(wǎng)好評，晚會后兩日，B站股價(jià)暴漲超18%，以至于有人戲稱，“B站搞了一場價(jià)值60億的跨年晚會。”

兩次出圈活動也令廣告主們重新重視起B(yǎng)站。雖然面臨著宏觀環(huán)境的各種不確定因素，但本季度B站廣告業(yè)務(wù)收入仍實(shí)現(xiàn)了同比90%的高速增長，至2.1億元。B站在財(cái)報(bào)中承認(rèn)，市場認(rèn)可度的提升所帶來的廣告主數(shù)量上升是重要原因。

種種跡象顯示，B 站早已不再是一個(gè)小眾二次元社區(qū)。但在一切向好的勢頭背后，B站的盈利問題仍是繞不過去的坎。

成立11年，虧損11年?B站何時(shí)止虧？

用“成立11年，虧損11年”來形容B站一點(diǎn)不為過。

財(cái)報(bào)顯示，2020年一季度B站凈虧損為5.39億元，同比擴(kuò)大175%，創(chuàng)下了虧損新高，去年同期的凈虧損為人民幣1.96億元。事實(shí)上，自上市以來，B站已經(jīng)連續(xù)九個(gè)季度處于虧損狀態(tài)，2019年更是虧了13.04億元，對比2018年同期翻了一倍還多。

早在上市之初，B站就因商業(yè)模式單一為人所詬病，被質(zhì)疑只能靠游戲盈利。在廣告變現(xiàn)這條路上，B站走的分外艱難，B站曾因在內(nèi)容中增加了貼片廣告，被指與“正版番劇永遠(yuǎn)不添加貼片廣告”的承諾相悖，遭到用戶大規(guī)模聲討，逼得創(chuàng)始人徐逸許下“沒有廣告”的承諾。

廣告這條最容易變現(xiàn)的路走不通，又要擺脫游戲業(yè)務(wù)的依賴，意圖開源的B站開始加速泛娛樂化進(jìn)程，從本季度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，收效明顯。隨著直播、廣告以及電商領(lǐng)域商業(yè)化進(jìn)展加快，今年一季度B站的游戲收入和非游戲收入幾乎相當(dāng)。

對于變現(xiàn)問題，嗶哩嗶哩董事長兼CEO陳睿也坦言，還有更大的空間去提高用戶付費(fèi)比例，以達(dá)到更高的投資回報(bào)率，而用戶的增長也帶來營收的增長。“目前，我們在注資之后有超過一百億人民幣的現(xiàn)金存量，所有戰(zhàn)略股東對用戶增長策略都大力支持。第一季度我們?nèi)匀贿M(jìn)一步實(shí)現(xiàn)正的運(yùn)營現(xiàn)金流，大約是2億人民幣。公司的財(cái)務(wù)狀況非常健康。”

其實(shí)，從資本對其青睞程度來看，B站是不缺錢的。僅2020年以來，B站就在兩個(gè)月之內(nèi)陸續(xù)拿到了騰訊和索尼的投資，現(xiàn)在可謂糧草充足，只是它需要給資本市場講好這個(gè)商業(yè)故事。去年2月，在接受阿里投資后，B站開始拓展電商之路，今年與騰訊與索尼的攜手，也給了外界對于B站業(yè)務(wù)拓展更多的想象。

只是，在B站不斷破圈、走出二次元小圈子的同時(shí)，也意味著對手已經(jīng)遍布各個(gè)領(lǐng)域。

作者：謝周

來源：“投資界”（ID:pedaily2012）